本轮新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未(wsiki老师是哪个大学的？èi)来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解siki老师是哪个大学的？决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域(yù)的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发投入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　<siki老师是哪个大学的？strong>七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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