财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险人+工念什么 人工念什么姓rong>

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产(ch人+工念什么 人工念什么姓ǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难人+工念什么 人工念什么姓以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。