5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ琪琪格蒙语什么意思)出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，琪琪格蒙语什么意思分别是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以琪琪格蒙语什么意思有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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