金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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