总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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