为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(预期收益率计算公式 预期收益率是什么yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以预期收益率计算公式 预期收益率是什么不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄预期收益率计算公式 预期收益率是什么秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 预期收益率计算公式 预期收益率是什么