金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价(jià)格(gé)报6962元/吨青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，2青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克2/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出(chū)答(dá)案。

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