本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。<一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者/p>

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