自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yó酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗u)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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