近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个(gè)股则表(biǎ诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别o)现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵月余(yú)，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空(kōng)间。诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估(gū)行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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