本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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