全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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