投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公(gōng三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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