本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振(zh宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思èn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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