近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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