近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到(dào)游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯(xùn)的对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果文化做(zuò)的(de)很早，成绩(jì)也(yě)很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些(xiē)原因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料(liào)显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》，该(gāi)节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的(de)是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四十(shí)的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热(rè)议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(wén)风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其(qí)核心(xīn)原因在(zài)于，资本的(de)投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却(què)很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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