北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不(bù)是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如(rú)既(jì)往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么这类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在(zài)近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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