财联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始(shǐ)布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山119出警收费吗 119出警收费标准是多少办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值(zhí)的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不(bù)如(rú)搏一把再死(sǐ)，也许富贵(guì)险中(zhōng)求(qiú)呢(ne)”，是行(xíng)业(yè)心态的(de)生(shēng)动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数据也证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)，公(gōng)募基金一(yī)季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行(xíng)业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合一(yī)季(jì)度(dù)新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起(qǐ)点混合(hé)一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)中(zhōng)也(yě)能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智能(néng)投资方(fāng)向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只(zhǐ)是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一(yī)季报中(zhōng)也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关人(rén)工(gōng)智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济(jì)复(fù)苏(sū)相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新(xīn)趋(qū)势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则加(jiā)仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经理并未(wèi)上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍有一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也(yě)有一(yī)部(bù)分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基(jī)金成长团队对新(xīn)能(néng)源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季(jì)报(bào)中也(yě)证实了他们的(de)“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前(qián)五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还仍加仓了(le)天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科(kē)能源为十(shí)大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一(yī)季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是(shì)光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能(néng)源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风(fēng)口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行(xíng)业，你重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来(lái)的时候(hòu)，无论是(shì)基金经理个人还(hái)是投资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即(jí)使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银(yín)施(shī)罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短(duǎn)期(qī)内也很难(nán)在A股(gǔ)找到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过(guò)他也认为这些股票的(de)估值体系还在合理(lǐ)接(jiē)受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可(kě)知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的(de)研发和发(fā)布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股二季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今年(nián)大概率还是(shì)一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实没(méi)有(yǒu)太(tài)多的(de)表现(xiàn)。以(yǐ)前我们(men)讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有太(tài)多表(biǎo)现。今年要(yào)推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季(jì)度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”119出警收费吗 119出警收费标准是多少>

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调(diào)整(zhěng)时长(zhǎng)与幅(fú)度(dù)有限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒、通信。

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