衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗联储的(de)安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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