金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(sh五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩āng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(sh五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩ēn)请在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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