海富(fù)通吕越(yuè)改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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