芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来mg alt="芦(lú)哲(zhé)&；占烁：青年就(jiù)业—从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909922.png">

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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