大(dà)家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(l七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思iàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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