总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕投资者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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