市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，相应周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更(gè周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ng)好地服务(wù)于科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)对风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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