近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协(xié)会已对(duì)多家(jiā)金融(róng)机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资(zī)工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优(yōu)质头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存在债(zhài)券代持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖(mài)或做市(shì)等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商(sh肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内āng)银行(xíng)已被启动(dòng)自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期债务融资工具(jù)发(fā)行定价(jià)严重偏(piān)离(lí)市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查和自律(lǜ)问询(xún)103次，作(zuò)出各(gè)类(lèi)自(zì)律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责任人(rén)被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报(bào)的原(yuán)因包括低价包(bāo)销(xiāo)多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了(le)一定(dìng)不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相关业(yè)务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市场责(zé)任(rèn)意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和(hé)自(zì)律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机(jī)构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的(de)重要作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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