财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价(jià)值(zhí)的基(jī)金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见越来越(yuè)多的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明(míng)了这一(yī)点，公募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新起点(diǎn)混合(hé)一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股(gǔ)中也(yě)能(néng)看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操(cāo)作只是(shì)公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一(yī)季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力、传输(shū)和下游运用，在(zài)经济复(fù)苏(sū)相对温(wēn)和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方(fāng)资金的(de)追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达(dá)电影(yǐng)新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新(xīn)常态则(zé)加(jiā)仓(cāng)深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行业配置比例(lì)一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着(zhe)某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金(jīn中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发(fā)基金成长团(tuán)队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的一(yī)季报中(zhōng)也证实了(le)他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股(gǔ)来看，前(qián)五大(dà)重仓股的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概(gài)念(niàn)股。除(chú)此之外(wài)，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛(shèng)石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十大重(zhòng)仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能(néng)源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这(zhè)个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理(lǐ)在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经(jīng)理章恒在(zài)接受财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对(duì)不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确(què)定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的(de)受益(yì)标的(de)，就没有参与。不(bù)过他(tā)也认为这些股票(piào)的估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁p>

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微(wēi)观层面(miàn)上(shàng)尚(shàng)有空(kōng)间(jiān)，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于(yú)大模型(xíng)的突破进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其中办公场景进展相(xiāng)对(duì)较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应用、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非(fēi)也看好相关(guān)板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资(zī)策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本(běn)身今年(nián)科技(jì)股的机会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大(dà)多数(shù)的投资者，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本(běn)轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁