金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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