金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛到下游(yóu)原片库存(cún)基(jī)本(běn)补至2022年(nián)年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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