近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研(yán)报(bào)指出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁关注央企(qǐ)战夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁略性重(zhòng)组和专(zhuān)业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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