踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只北京(jīng)中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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