金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇(qí)迹般的(de)活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑(hēi)石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的(de)确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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