华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报(bào)告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告(gào)，让(ràng)市(shì抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲)值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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