今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理n是正极还是负极，L是正极还是负极的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产(n是正极还是负极，L是正极还是负极chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分n是正极还是负极，L是正极还是负极别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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