本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提供一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(ji角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺āng)地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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