五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿(yì)美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个(gè)错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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