金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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