美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出售，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确(què)认了(le)周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的(de)商业(yè)模(mó)式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集(jí)型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平(píng)静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连续加息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)未解决(jué)，市场担(dān)心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股市和(hé)商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级(jí)别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较(jiào)高的(de)相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务(wù)上限的(de)加成(chéng)；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来(lái)，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国(guó)的(de)问题(tí)依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对P茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种TA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积(jī)极，实(shí)际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助(zhù)于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势(shì)。

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