投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōn反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系g)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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