芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:<擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句/strong>我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司