券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的(de)优(yōu)秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监管的(de)措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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