财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和(hé)优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端(duān)成本。

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