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name是什么意思 name是姓还是名沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估值(zhí)仍处于(yú)历史平(píng)均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商股息率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可守(shǒu)的重要支撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政策的(de)持(chí)续支撑和(hé)催(cuī)化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即的第三届“name是什么意思 name是姓还是名一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好(hǎo)不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又(yòu)新设(shè)国家数据局。运(yùn)营商作(zuò)为“数字(zì)经济”的(de)基础设施，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值(zhí)的(de)全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带(dài)动能(néng)源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在(zài)国(guó)内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业(yè)龙(lóng)头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三(sān)条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商等(děng)之外(wài)，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略(lüè)性产业之一，近年来经历(lì)了行业(yè)调整和(hé)产能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期板块景(jǐng)气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随(suí)着(zhe)全球(qiú)航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另(lìng)一方(fāng)面，国企(qǐ)改革(gé)推动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一(yī)期(qī)间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属(shǔ)性(xìng)突出。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确(què)定性较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公(gōng)司发布(bù)股东回报计(jì)划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给投资人带(dài)来(lái)确定性(xìng)的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏(sū)大背(bèi)景下融资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以(yǐ)来(lái)，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估(gū)值处于(yúname是什么意思 name是姓还是名)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。