投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(y观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪īng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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