中国(guó)金融行业(yè)加速对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的(de)野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重点。社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容>

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业(yè)务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三个(g社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容è)完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务(wù)大爆发(fā)，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全(quán)球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合并可(kě)能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)参(cān)股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上(shàng)架多(duō)支产品为客(kè)户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化(huà)的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机(jī)构加(jiā)速了(le)在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券(quàn)商已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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