切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸-惠安汇通石材有限公司

切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)在内的(de)“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块估(gū)值仍(réng)处于(yú)历史平均水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息(xī)率(lǜ)显著高于市场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之二：政策(cè)的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联(lián)合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即(jí)的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年国务院改(gǎi)组又新设(shè)国家数(shù)据局(jú)。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时下游需(xū)求基(jī)本集中在国(guó)内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于人(rén)民币升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸条投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关注机(jī)械（造船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行(xíng)业调(diào)整和产能(n切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸éng)过(guò)剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学(xué)品船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另一(yī)方(fāng)面，国企改革(gé)推动造(zào)船企业(yè)重组整合和(hé)产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业(yè)已(yǐ)在逐(zhú)步实(shí)现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更(gèng)加注重投(tóu)资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分(fēn)红(hóng)水平，给(gěi)投资人(rén)带(dài)来确定(dìng)性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复(fù)苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值(zhí)也具(jù)备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的(de)板(bǎn)块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间较大(dà)。