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现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸rong>一、“中特估”投资范式之一(yī)：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经(jīng)历年初以来的(de)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)，当前(qián)这些板块(kuài)估值仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带(dài)一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合作联合声(shēng)明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月(yuè)召开在即(jí)的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策(cè)密集(jí)出(chū)台。今(jīn)年(nián)国务院改(gǎi)组又新设(shè)国家(jiā)数(shù)据局。运营商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础设(shè)施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三(sān)：景(jǐng)气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需(xū)求基(jī)本集(jí)中在(zài)国内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充分受(shòu)益于人民(mín)币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸p>

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关(guān)注(zhù)机(jī)械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战(zhàn)略性产业(yè)之一，近年来经(jīng)历了行(xíng)业(yè)调整和产能过(guò)剩的困境，但近期板块(kuài)景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另(lìng)一方面，国企改革推动造船(chuán)企(qǐ)业重组整合(hé)和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属性突出。经(jīng)济(jì)增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及(jí)确定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速公路及(jí)铁路(lù)板块上市公司(sī)更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发(fā)布股东回报(bào)计划，大幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺未(wèi)来(lái)几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背(bèi)景下融(róng)资需求回(huí)暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值(zhí)也(yě)具备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月(yuè)超预(yù)期回暖，在(zài)稳(wěn)增长和扩(kuò)投(tóu)资的政策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。