衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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