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　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔(ěr)市的一(yī)个储油设施(shī)遭到(dào)无人机袭击。从网络上曝光的(de)照片(piàn)可以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄(é)罗斯任命的(de)塞瓦(wǎ)斯(sī)托波尔市市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在社交(jiāo)媒体上称(chēng)：“由无人(rén)机袭击(jī)造成的火(huǒ)灾影响面积(jī)约(yuē)为1000平方(fāng)米(mǐ)，所(suǒ)有安全(quán)和救援人员都(dōu)已抵达现场。火(huǒ)灾所(suǒ)在(zài)地和(hé)民用(yòng)区(qū)域(yù)间(jiān)隔很远。”

　　现场目击者分享的(de)多段视频显示，一(yī)场大火照亮了(le)整(zhěng)个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还(hái)没(méi)有(yǒu)任何伤亡(wáng)报告，地方(fāng)政府(fǔ)敦(dūn)促(cù)人们在消防(fáng)员努力扑灭(miè)大火时保(bǎo)持(chí)冷静。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日(rì)晚间(jiān)，“油茅(máo)”金龙(lóng)鱼发布2023年一季报。报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润8.5亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内，随着国内(nèi)餐饮行业的(de)逐(zhú)步(bù)回暖，厨房食品(pǐn)的销量较(jiào)去年(nián)同期有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱天气等因素(sù)影响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司主(zhǔ)要原材料的(de)价格快速上涨，今年一季度公司主要原材料成本低于去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推(tuī)动(dòng)了厨房食品的利润增(zēng)长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙(lóng)鱼经(jīng)销(xiāo)商数(shù)量合计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资(zī)者关系活动(dòng)上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细(xì)分产品的专业经销商(shāng)，以及餐饮渠道的(de)快速发展带来(lái)的经(jīng)销商(shāng)增长。

　　产能(néng)方面(miàn)，金龙鱼目前(qián)有70多个已投(tóu)产生产基地，央厨杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基地(dì)已投产，沈阳和廊坊的央厨项目也将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平央(yāng)厨(chú)开始供应学生餐业(yè)务，多款预(yù)制菜在线下及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不(bù)过(guò)，期货日(rì)报记者还注意(yì)到(dào)，金(jīn)龙鱼归属于上市公司股东的扣除(chú)非(fēi)经常性(xìng)损益的净利润为2.4亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降70.94％。这主要是公司的套期保(bǎo)值操作未(wèi)完全满足套期会(huì)计要求的衍生(shēng)金(jīn)融工具损益的影(yǐng)响，因(yīn)此将套期保(bǎo)值业务划(huà)定为非经常性损(sǔn)益，排除在净利润外。

　　金龙鱼(yú)在(zài)《关于(yú)开展2023年度商品期货(huò)套期(qī)保值业务的公告》中披露，将在(zài)2023年(nián)对在场内市场交(jiāo)易的与公司及下(xià)属子公司的(de)生产经(jīng)营有直(zhí)接关系(xì)的原料(liào)、产品、油(yóu)脂(zhī)等期货(huò)品种(zhǒng)，主要包(bāo)括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕(pò)、大豆、玉米、花生等品种。第一季度(dù)，饲料原料和油脂科技产品的(de)销(xiāo)量(liàng)有所(suǒ)增(zēng)长，营(yíng)业收(shōu)入同比上(shàng)涨，但是(shì)在行情下跌(diē)的过程中，公司(sī)油脂科(kē)技相关(guān)产品(pǐn)的利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从(cóng)合并资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)中(zhōng)可以看出，衍(yǎn)生金融资产从年初余额的5.8亿元增长到了期末的8.3亿元，实现了对(duì)现货(huò)市场(chǎng)的对冲作用，弥(mí)补了一定(dìng)的利润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂(zhī)加工企业道道(dào)全(quán)一季度扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)。4月26日晚(wǎn)间，道道全发(fā)布(bù)2023年一季度报，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同(tóng)步(bù)转正。由于产能释(shì)放、原料回落、消费复苏、推(tuī)出新品等(děng)利好因素影响，道道(dào)全迎来业(yè)绩修(xiū)复时(shí)刻。分(fēn)析(xī)人士表示(shì)，道(dào)道全业绩(jì)修复有持续性(xìng)，预计二季度还(hái)有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原材料价格下(xià)降”是道道(dào)全业绩出(chū)现大反(fǎn)转的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。

　　三年间，原料菜油(yóu)价格从8000元/吨一线(xiàn)飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了企业(yè)的(de)加工成本。然而零售终(zhōng)端的包装油价格上涨幅(fú)度却不(bù)及成(chéng)本上涨幅度，甚(shèn)至出(chū)现卖(mài)得(dé)越多、亏得越多的情况，这导致油(yóu)脂加工企业的盈利能力大幅下降，道道全也不例(lì)外。自2022年(nián)下(xià)半年以来，道道全新(xīn)建产(chǎn)能陆续释放(fàng)，海(hǎi)外到港原料陆续增(zēng)长，带动道道全的包(bāo)装油毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶段性成绩。2022年(nián)7月(yuè)份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能(néng)处于爬(pá)坡释放期。今年以来，广(guǎng)东大(dà)力发展(zhǎn)预(yù)制菜产业，一季度(dù)广东地(dì)区餐饮消费(fèi)回暖势头良好，为道(dào)道全茂(mào)名工厂(chǎng)的(de)投产及(jí)产能(néng)释放带来(lái)正面影响。

　　道道全还表示，今年一(yī)季度(dù)扭亏为盈的另一主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主要原(yuán)料价格出现下降趋势，缓解公司的采(cǎi)购及(jí)成本压(yā)力。自2022年下半年开始，道(dào)道全所用主(zhǔ)要(yào)原料的国际交易价格呈现出回落(luò)走势，受船期和现货(huò)到厂(chǎng)的时(shí)间影(yǐng)响(xiǎng)，道道全(quán)的(de)主要原料综合(hé)采购成本随(suí)后于2022年(nián)年末回落，2023年一季度则进一步延(yán)续回落(luò)趋(qū)势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为盈(yíng)有明显正面贡献。

　　目(mù)前，道(dào)道全旗下拥有多个品(pǐn)牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南(nán)、西北、华东、华南等菜油主要消(x分压公式是什么，分压公式是什么意思iāo)费区域，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂名(míng)、靖江设立生(shēng)产(chǎn)加工(gōng)基地。由于拥有多个品牌及多(duō)地工厂，下游消费(fèi)复苏(sū)、上游原料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修复的两大驱动因子。对(duì)于(yú)今年(nián)的业(yè)绩，道(dào)道全持有谨慎乐观(guān)态度，认(rèn)为(wèi)业绩修(xiū)复有一定(dìng)持续性，未来(lái)不宜(yí)过度悲观(guān)。亦有多家券商对(duì)道道全今年业绩表达正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今年全(quán)年营(yíng)业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提价效(xiào)应(yīng)逐渐显(xiǎn)现，部分公司(sī)毛利率迎(yíng)来(lái)较(jiào)明显改善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道全认为，2023年，从目(mù)前掌握的(de)信(xìn)息来(lái)看，原材(cái)料供给预(yù)计将(jiāng)趋向于宽松，但天气、能源及国际政治经济形(xíng)势等因素的影(yǐng)响，又给油脂、油料市(shì)场带来不确定性。包装食(shí)用(yòng)植物油是生活必(bì)需(xū)消费品(pǐn)，市场(chǎng)空间广阔。随着消(xiāo)费者健康(kāng)意识的(de)提高，对健康(kāng)、安(ān)全、营养的食用油需求也将持续增加(jiā)，未来品(pǐn)牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信(xìn)建投油(yóu)脂(zhī)分析师石丽红告(gào)诉记者，在(zài)原料供(gōng)应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，而且我国菜(cài)油原料(liào)供(gōng)应出现了从未有过的多元及宽松局面，包装油(yóu)的成本端压力(lì)缓(huǎn)解(jiě)趋势(shì)明显。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，菜油(yóu)的消费需(xū)求端(duān)则是喜(xǐ)忧(yōu)参半。

　　“今年(nián)1—2月(yuè)油(yóu)脂油料(liào)市场整体运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾且(qiě)供需(xū)端均有不确(què)定(dìng)性，盘面整(zhěng)体呈现振荡走势(shì)。然(rán)而，进入3月后(hòu)市场风云(yún)突变，硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭(bì)引(yǐn)发(fā)市场恐慌及连锁反应，为全(quán)球金融市场的稳定(dìng)性带来了挑战，对整(zhěng)个商品乃至(zhì)金融市场造成了较大冲(chōng)击。此外，巴西大(dà)豆(dòu)及欧洲菜油供(gōng)给压力(lì)从(cóng)进口成本端为(wèi)油脂油(yóu)料(liào)市场(chǎng)形(xíng)成了(le)较大拖累(lèi)。宏(hóng)观与(yǔ)基(jī)本面利(lì)空出现共(gòng)振，不论是油还是粕均显著跌破此前(qián)振荡区间。虽然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如(rú)此(cǐ)凌厉的跌势(shì)仍在节奏(zòu)上超出了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今年一季度(dù)油脂的(de)走势也受到宏观面影响。另外，在(zài)大量乌克(kè)兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲菜(cài)籽进口(kǒu)同比增加200多万吨(dūn)，原油价格不景(jǐng)气带来生柴投(tóu)料需(xū)求(qiú)减少，这令欧洲菜油的出(chū)口潜力大大增加(jiā)。此外，继续增产的(de)俄罗斯菜油大(dà)部分依(yī)赖对中(zhōng)国出口，在加拿大旧(jiù)作菜籽采购(gòu)近500万(wàn)吨的背景下(xià)，国内(nèi)后期面临的菜(cài)油供给压力十分明(míng)显(xiǎn)。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反映，油脂消(xiāo)费(fèi)复苏不及(jí)预期(qī)，包装(zhuāng)油需求乏力，国内食用油(yóu)需求整体增量空间不大。要(yào)想拿到更多(duō)市场份额，不(bù)同油种(zhǒng)之(zhī)间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势，因提货较好，菜油(yóu)表(biǎo)观库存(cún)处于低(dī)位(wèi)，终(zhōng)端(duān)库存(cún)处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观(guān)库存或(huò)逐步起量，二季(jì)度菜(cài)油价格与相关油脂价差缩小格局背(bèi)景下，菜油需求(qiú)或起量(liàng)，但中短期仍处于累(lèi)库(kù)态势。”石丽红说。

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