周(zhōu)一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入(rù)39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易(yì)日市场总(zǒng)体下(xià)跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金(jīn)流(liú)向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资(zī)价值被资金看好，而高(gāo)位回调的(de)科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流(liú)出方(fāng夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)面(miàn)，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音jiàn)、非银、电力ETF等短期(qī)净流出(chū)，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资金(jīn)近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当(dāng)日股票ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以区间成交均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时(shí)间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资(zī)金更是(shì)净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的(de)特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上周(zhōu)五，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资(zī)金居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)11亿元。宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股市表现看(kàn)，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净(jìng)买入(rù)的(de)榜首(shǒu)，单日(rì)净买入(rù)金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目(mù)前仍处于(yú)估值(zhí)低(dī)位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净流入资金前列(liè)，而在近日遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆市买入(rù)，不过目前游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资(zī)金逆(nì)市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况，一(yī)位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐用品复苏(sū)的空间(jiān)受限(xiàn)、出口下行及地产(chǎn)销售恢(huī)复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性机会。不过，在(zài)短期(qī)市(shì)场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏(piān)高的情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近日(rì)以游(yóu)戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整(zhěng)，主因是前期炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度有所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长(zhǎng)期关注数(shù)字化对生产力的提升(shēng)，因(yīn)此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的(de)行(xíng)业(yè)，可能(néng)会继(jì)续受(shòu)到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等权(quán)重股(gǔ)高位(wèi)调整，上周沪指下跌(diē)。前(qián)期部分板块短期(qī)上冲较快，导致(zhì)博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重(zhòng)板块内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据(jù)不及预(yù)期，权重板块回(huí)调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基(jī)金认为(wèi)，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有(yǒu)望引领低估值央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的低(dī)估值央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估(gū)”投资的(de)部分底层逻辑仍(réng)旧是过去的(de)A股市(shì)场对部分(fēn)传统行(xíng)业国央(yāng)企(qǐ)的(de)严(yán)重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和(hé)低配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因为自身经营改善、高股息(xī)水(shuǐ)平(píng)等特征，使得(dé)其(qí)估(gū)值(zhí)修复成为了可(kě)能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体(tǐ)大金融(róng)当前估值仍(réng)旧处于中低水平(píng)，部分个股尤(yóu)其(qí)是基本面(miàn)明显(xiǎn)改善的(de)个股，仍旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力E夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音TF净流出(chū)

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中(zhōng)，股票(piào)ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋势(shì)，净流入资金超出(chū)净(jìng)流出资金。但也有部分短期(qī)涨幅(fú)偏高、短期(qī)行(xíng)情板块(kuài)，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜(bǎng)单看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单(dān)日净(jìng)流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在(zài)单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获(huò)利了(le)结”资(zī)金(jīn)，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构(gòu)评价，基建板(bǎn)块(kuài)受益于“一带一路”板块前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要求，可能会受到获利盘的短期卖出(chū)。不过，从长期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证券保险板块称，一季报陆续披露，非银(yín)金融业绩超预期(qī)，证券板块市场交投活(huó)跃度(dù)较一季度显著改善，差异化(huà)最低结算备付金(jīn)缴纳比例机制引入(rù)，证券(quàn)公司保证金(jīn)比例下调，经济温和复苏下行业(yè)景气度有望持续修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部(bù)分险企凭(píng)借储蓄险的产品(pǐn)力实现(xiàn)了(le)一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋(qū)势(shì)较明显，资产(chǎn)端或(huò)有(yǒu)望维持较(jiào)高增速。

　　而针(zhēn)对电(diàn)力板块，民生加(jiā)银基金(jīn)认为，2023年(nián)宏观经济(jì)运行总体(tǐ)回(huí)升有望将促进电(diàn)力(lì)消费需(xū)求增长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数等因素(sù)影(yǐng)响，预(yù)计(jì)今年二季度电力消费增速将有望(wàng)回升(shēng)。在电力市场化(huà)改革的持续(xù)推进下(xià)，电价趋势有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅上涨(zhǎng)，电力(lì)现货市场和(hé)辅助服务市场机制有(yǒu)望(wàng)持续推(tuī)广，容(róng)量补(bǔ)偿电价等机制或有望出台(tái)。

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